王健林、馬云，這兩個(gè)能量級(jí)的中國(guó)男人，這幾天正攪動(dòng)著全世界資本市場(chǎng)的神經(jīng)。
9月9日，號(hào)稱史上最大IPO的阿里巴巴全球路演在紐約開啟，馬云15年的創(chuàng)業(yè)傳奇隨即傳遍全世界。以“1億元賭局”和“萬(wàn)百騰”組合叫板馬云電商的王健林也沒有閑著，他的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)也在緊鑼密鼓地籌備香港上市，是香港市場(chǎng)有史以來(lái)最大的房企上市交易。
據(jù)市場(chǎng)消息，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)最早于今年年底在香港掛牌上市，籌資規(guī)模可能在50億-60億美元之間。根據(jù)港交所規(guī)定，在香港主板上市的公司，最低公眾持股量為25%，如發(fā)行人市場(chǎng)超過(guò)40億港元，則最低可降低為10%。按照10%的比例計(jì)算，萬(wàn)達(dá)市值最高將達(dá)600億美元（約合3684億人民幣）。
時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系萬(wàn)達(dá)相關(guān)人士進(jìn)行采訪核實(shí)，并試圖了解基石投資者及認(rèn)購(gòu)情況等，未獲得對(duì)方的正面回應(yīng)：“這件事需要管理上市的人士宣布相關(guān)情況?！?/span>
上市陣地移至香港
萬(wàn)達(dá)為什么要上市？王健林始終堅(jiān)持，不是為了錢。
在7月份作公司2014年上半年工作報(bào)告時(shí)，王健林已自問(wèn)自答一番。在他看來(lái)，對(duì)于萬(wàn)達(dá)這樣有5000億資產(chǎn)、100多個(gè)在建萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市融到的現(xiàn)金起不了主要作用。他考慮的是萬(wàn)達(dá)的百年基業(yè)，怎樣成為一家透明的公司？他還想讓資本市場(chǎng)看到萬(wàn)達(dá)的高增長(zhǎng)。
萬(wàn)達(dá)從2005年就想要上市，試過(guò)REITs、試過(guò)IPO，即使擁有兩家上市公司—萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”，00169.HK）和AMC（NYSE.AMC），王健林也并不滿意，因?yàn)槿f(wàn)達(dá)主業(yè)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)至今仍未上市。
“今年的目標(biāo)是力爭(zhēng)推1-2家主要公司上市，”王健林的上市宣言是如此表述的，在今年年初，在被搶走王健林首富頭銜時(shí)，他曾叫板說(shuō)，“等我們上市再看看，今年年底可能就上市了?！?/span>
在等候了近5年的A股市場(chǎng)，王健林直接選擇了放棄。早在2009年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)就啟動(dòng)A股上市計(jì)劃，但由于隨即而來(lái)的輪番調(diào)控和緊閉的上市閘門，這一計(jì)劃至今未成行。雖然去年下半年起，A股房企上市有放松痕跡，但王健林顯然已失去了耐心，他的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)和萬(wàn)達(dá)院線甚至都“主動(dòng)”折戟A股IPO。
就在王健林7月講話的10多天前，今年7月1日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)等32家企業(yè)因未按規(guī)則要求報(bào)送預(yù)先披露材料，且申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)資料超過(guò)有效期達(dá)3個(gè)月，被終止審查。與此同時(shí)，同樣在深交所中小板排隊(duì)的萬(wàn)達(dá)院線也被公告審核中止。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在次日發(fā)布的《關(guān)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)A股上市終止審核的說(shuō)明》中稱，今后將繼續(xù)積極探索多種上市途徑。
這是一個(gè)新的開始。事實(shí)上，在多個(gè)公開場(chǎng)合，王健林都曾表態(tài)說(shuō)，“只要把真實(shí)利潤(rùn)做出來(lái)，在何處上市，采用何種資本平臺(tái)都不在話下?！?/span>
8月25日，香港上市公司萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在發(fā)布虧損中報(bào)后不久，便宣布更名為“萬(wàn)達(dá)酒店”。這一次更名，給人一種為萬(wàn)達(dá)內(nèi)地商業(yè)地產(chǎn)讓路的態(tài)度。
“這家香港上市公司由收購(gòu)恒力而來(lái)，但這個(gè)小殼能為萬(wàn)達(dá)做的事太少，”有香港券商分析人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，根據(jù)香港上市規(guī)則，買殼后的24個(gè)月內(nèi)，殼公司收購(gòu)某項(xiàng)資產(chǎn)的資產(chǎn)比例、盈利比例、收益比例、代價(jià)比例以及股本比例等五項(xiàng)核心指標(biāo)中的任意一項(xiàng)指標(biāo)超過(guò)100%，都將構(gòu)成“非常重大的收購(gòu)事宜”，會(huì)被按新股上市處理，令買殼上市失去意義。
言下之意，萬(wàn)達(dá)在內(nèi)地的龐大商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)要想裝入現(xiàn)有香港上市平臺(tái)，技術(shù)太繁雜，也基本不現(xiàn)實(shí)。這也就解釋了，為何萬(wàn)達(dá)香港借殼上市已經(jīng)有一年時(shí)間，但這個(gè)殼公司中卻只有5個(gè)項(xiàng)目。
最高籌資60億美元
天下武功，無(wú)快不破，這被總結(jié)為王健林的商業(yè)信條，過(guò)去數(shù)年間，萬(wàn)達(dá)以燎原之勢(shì)在全國(guó)擴(kuò)張，尤其是近兩三年年均新開業(yè)20家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的速度，在地產(chǎn)界無(wú)人能出其右。在一句“萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，就是城市中心”口號(hào)下，如今95個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)正密密麻麻分布在中國(guó)絕大多數(shù)的一、二、三、四線城市。
作為全球商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，萬(wàn)達(dá)計(jì)劃2014年開業(yè)24座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，持有物業(yè)面積2203萬(wàn)平方米，成為全球規(guī)模第一的不動(dòng)產(chǎn)企業(yè)。王健林的雷厲風(fēng)行，在上市籌備上也小有體現(xiàn)。
萬(wàn)達(dá)赴港上市的資產(chǎn)包估值早已準(zhǔn)備好，在今年中秋節(jié)這天，《華爾街日?qǐng)?bào)》最先發(fā)布消息稱，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)最早今年年底之前在香港掛牌上市，籌資規(guī)?？赡茉?0億-60億美元之間，中國(guó)國(guó)際金融有限公司和匯豐控股受聘擔(dān)任IPO保薦人。如此一來(lái)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)也有望成為香港市場(chǎng)有史以來(lái)最大的房地產(chǎn)企業(yè)上市交易。
《東方早報(bào)》消息稱，投行已經(jīng)開始給各大目標(biāo)基石投資者發(fā)送萬(wàn)達(dá)的報(bào)表。2013年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)總資產(chǎn)2600億元人民幣，凈資產(chǎn)1100億元人民幣，年凈利潤(rùn)248億元人民幣，有息負(fù)債1300億元人民幣。
在此之前，王健林其實(shí)已屢屢試探過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的反應(yīng)。結(jié)果讓他甚為得意，在上述半年工作報(bào)告中，王健林說(shuō)，2013年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)曾發(fā)行1筆5年期美元債券，市場(chǎng)反響很好；2014年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)啟動(dòng)6億美元10年期無(wú)擔(dān)保債券，這也是十年來(lái)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的首只10年期海外債券，結(jié)果非常理想，“10年期債券，加上發(fā)行費(fèi)用利率只有7.25%，如果商業(yè)地產(chǎn)擔(dān)保，債券利率還會(huì)下降一大塊，這說(shuō)明國(guó)際資本市場(chǎng)看好萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)?！?/span>
根據(jù)萬(wàn)達(dá)的財(cái)務(wù)資料，去年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)收入為1456.2億元，其中地產(chǎn)業(yè)務(wù)（公寓、商鋪、寫字樓）收入1262.5億元，租金收入85.6億元，占總收入的5.87%。今年上半年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)收入668.5億元，完成全年目標(biāo)的37%、上半年目標(biāo)的103%，同比增長(zhǎng)18%。
今年全年，萬(wàn)達(dá)要沖刺的是商業(yè)地產(chǎn)收入1182億元，總收入1519億元，資產(chǎn)超過(guò)5000億元。王健林說(shuō)，上半年目標(biāo)占全年目標(biāo)的比例偏低，下半年要完成全年目標(biāo)的6成多，壓力巨大。但萬(wàn)達(dá)20多年來(lái)始終保持一個(gè)光榮傳統(tǒng)，無(wú)論形勢(shì)多么困難，全集團(tuán)從來(lái)都是完成甚至超額完成全年目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)下半年目標(biāo)，萬(wàn)達(dá)將連續(xù)9年保持30%以上的收入增長(zhǎng)。
為保證上市速度，王健林專門成立了上市推進(jìn)小組，并任命萬(wàn)達(dá)集團(tuán)總裁丁本錫為組長(zhǎng)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)高級(jí)副總裁王貴亞為副組長(zhǎng)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)執(zhí)行總裁齊界、萬(wàn)達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)執(zhí)行總裁張霖等為組員。
而在外界看來(lái)，在現(xiàn)時(shí)市況下，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)赴港上市的成功概率較高。上海易居研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，“萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)不是一般的房地產(chǎn)股，成長(zhǎng)型和現(xiàn)金流都不錯(cuò)”。
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