獵頭公司分享：為什么中資機(jī)構(gòu)招不到優(yōu)秀的海外基金經(jīng)理？
從第一批QDII基金獲批開始，國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)管理公司便開始加大在香港招聘基金經(jīng)理的步伐。這幾年來，隨著兩地投資的開放，各類中資機(jī)構(gòu)更是紛紛涌進(jìn)香港搶人，希望能找到優(yōu)秀的港股基金經(jīng)理，壯大業(yè)績(jī)，提升自己的聲望。
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愿望非常美好，現(xiàn)實(shí)卻是很骨感！
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迄今為止，就可公開查詢的資料來看，被中資資產(chǎn)管理公司或是基金公司招至旗下的海外優(yōu)秀基金經(jīng)理屈指可數(shù)。
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原因何在？
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一些香港資管行業(yè)主管跟筆者的吐槽，或許能揭開上述現(xiàn)象背后的一些深層原因。
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缺乏誠(chéng)信
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郭生（化名），香港人，是資管行業(yè)的骨灰級(jí)前輩。人說老馬識(shí)途，指的就是像他這樣的人，可以玩轉(zhuǎn)各種不同的國(guó)際市場(chǎng)，對(duì)股票、債券、期貨和商品市場(chǎng)都有長(zhǎng)期的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，而且業(yè)績(jī)有據(jù)可查。
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在某次飯局上與郭閑聊，問老郭，像他這樣的牛人，是不是這幾年有中資接觸過他，有沒有考慮去中資發(fā)展？
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這一問把郭生的話閘子打開了。的確有中介接觸過他，但考慮到中資資管公司（在內(nèi)地多稱為“基金公司”）在香港業(yè)界的名聲很差，他不會(huì)考慮去這類公司。
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他對(duì)內(nèi)地基金公司的最早印象來自自己的朋友，也是一名香港的基金經(jīng)理。
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早在國(guó)內(nèi)政策允許資金出海投資的前幾年，就有一家內(nèi)地頗有品牌的基金公司赴港招聘基金經(jīng)理。該中資機(jī)構(gòu)開出了很吸引人的價(jià)錢，郭生的這位朋友去應(yīng)聘了，一開始，雙方談得很融洽，沒有什么溝通問題。
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簽約后不久，問題就來了。
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郭生的朋友是經(jīng)獵頭公司介紹去這家內(nèi)地基金公司應(yīng)聘的，按香港的行規(guī)，雇主應(yīng)該給中介支付介紹費(fèi)（通常是6個(gè)月甚至更多的受聘員工薪酬）。但在郭生的朋友簽約后，這家基金公司卻不打算支付這筆中介費(fèi)了，認(rèn)為中介其實(shí)沒起到什么作用，要的中介費(fèi)又太高了。
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“這些價(jià)錢都是一開始談妥的，其實(shí)如果覺得中介費(fèi)太高，完全可以不請(qǐng)中介，或者干脆不聘請(qǐng)這個(gè)中介介紹的基金經(jīng)理啊。開始都答應(yīng)得好好的，等人找到了，卻反悔不給錢，這算怎么回事呢？”郭生說。
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這家獵頭公司在業(yè)界頗有名氣，沒想到會(huì)栽在這家內(nèi)地基金公司身上。事后，它把上述基金公司列入行業(yè)黑名單。這意味著日后稍有一些資歷的香港獵頭都不會(huì)為這家基金公司介紹人才，不僅如此，它們還可能會(huì)聯(lián)手抵制這家公司的招聘。事件傳出之后，對(duì)其他中資基金公司影響也很不好。
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“人盡其才”還是“一魚多吃”？
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更奇葩的事情還在后面。
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郭生的朋友是以基金經(jīng)理的身份受聘的。然而，由于上述內(nèi)地基金公司在香港缺乏銷售渠道和銷售人才，為了省錢，要求這名基金經(jīng)理也要承擔(dān)起市場(chǎng)與銷售的職能。
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郭生笑著說：“我的朋友眼睛都瞪大了，說從來沒有料到會(huì)有這種事。先不說拿一份工資干三份工，光是這種職能就屬于隨意安排，而且還是混亂不堪的！”
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很顯然，香港人很難理解中資基金公司的這種安排，因此入職不到半年便決定掛帥走人——其實(shí)這對(duì)基金經(jīng)理的職場(chǎng)生涯也有很大影響。因?yàn)橄聜€(gè)雇主通常會(huì)懷疑，為什么在如此短的時(shí)間內(nèi)離職，是不是犯了什么重大過錯(cuò)。這種案例多了，會(huì)在香港基金經(jīng)理圈子里形成不好的印象。
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在香港，基金經(jīng)理主要負(fù)責(zé)獨(dú)立的投資決策和操盤，銷售經(jīng)理負(fù)責(zé)銷售產(chǎn)品，還有專門的市場(chǎng)經(jīng)理負(fù)責(zé)市場(chǎng)宣傳和活動(dòng)。這些職能分工明確，大家井水不犯河水。比如市場(chǎng)經(jīng)理可以請(qǐng)基金經(jīng)理出來會(huì)見媒體記者，談?wù)勈袌?chǎng)情況，但基金經(jīng)理也可能會(huì)根據(jù)實(shí)際情況完全拒絕這么做。
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上述人員的薪酬待遇當(dāng)然也大不相同。
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有外資對(duì)沖基金協(xié)會(huì)的朋友透露，外資基金公司里薪酬最高的未必是基金經(jīng)理，有時(shí)可能是銷售主管。因?yàn)殇N售主管是旱澇保收的。而基金經(jīng)理的薪酬卻是跟著大市波動(dòng)，如果投資不佳，甚至不會(huì)獲得分紅。
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讓基金經(jīng)理兼任銷售，其實(shí)除了缺乏合約誠(chéng)信之外，還有一個(gè)現(xiàn)實(shí)原因是不少內(nèi)地公司發(fā)展海外業(yè)務(wù)缺乏長(zhǎng)期投入的準(zhǔn)備，沒有想好預(yù)算規(guī)劃。
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內(nèi)地機(jī)構(gòu)需要明白的是，資管行業(yè)在香港已經(jīng)是很成熟的行業(yè)，這意味著這個(gè)行業(yè)本身不會(huì)有很大機(jī)會(huì)提供超額回報(bào)。這里的機(jī)構(gòu)投資者和高凈值財(cái)富人士都遠(yuǎn)比內(nèi)地的理性很多，想要爭(zhēng)取他們的資金，賺取管理費(fèi)，沒有三五年的業(yè)績(jī)積累或是口碑是很難做到的。
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因此，對(duì)于中資機(jī)構(gòu)來說，想要在香港立足，必須是總部愿意投入一定的資本，讓香港的分支機(jī)構(gòu)先借母公司之力生存下來，然后才談得上大發(fā)展。否則，在初期沒有任何盈利的時(shí)候，看到每個(gè)月支出嘩啦啦出去，就容易產(chǎn)生一種“攤子不要鋪得太開”的念頭，不敢聘請(qǐng)更多的員工，而且會(huì)希望每個(gè)現(xiàn)有員工都能身兼多職。
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在香港，資管行業(yè)本身就是需要較大投入的。眾所周知，香港是寸土寸金的地方，房租就貴得嚇人?；鸾?jīng)理是這個(gè)行業(yè)的金領(lǐng)階層，人工成本也絕對(duì)不低。反過來想想，如果一個(gè)基金經(jīng)理自稱港股操盤業(yè)績(jī)很優(yōu)秀，卻開出白菜價(jià)，公司敢聘用么？
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做資管，只有基金經(jīng)理一個(gè)光桿司令也是不太現(xiàn)實(shí)的，哪怕只是最低配的研究和交易團(tuán)隊(duì)、行政、財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)人員，再加彭博終端，每月耗費(fèi)累積下來也會(huì)相當(dāng)巨大。
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如果一開始沒有做好長(zhǎng)期投入的準(zhǔn)備，加上內(nèi)地總部的業(yè)績(jī)壓力，香港這邊的主管（通常是由內(nèi)地委派來香港）在開支方面就會(huì)畏手畏腳，有一種“又要馬兒跑，又要馬兒不吃草”的愿望。希望手下的員工是多面手，既能做市場(chǎng)，又能賣產(chǎn)品；或者既能做研究，又可以操盤做交易，并且還熟悉運(yùn)營(yíng)流程。
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這種愿望可以理解，但在香港未必都能行得通?，F(xiàn)實(shí)地說，能在香港金融圈立足的基金經(jīng)理都不是傻子，也不是“活雷鋒”，你給人家一份工資卻叫人承擔(dān)多份責(zé)任，即便找到這樣的人，也難以留任太久。當(dāng)然，比較小型的家族企業(yè)或是私人公司除外，往往需要有多面手——但也留不久。
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上述所說的內(nèi)地基金公司是內(nèi)地頗有聲望的品牌公司。連這種有實(shí)力的中資公司都出現(xiàn)這種情況，其他公司的問題可想而知。
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管理與工作文化的沖突
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香港的職場(chǎng)文化與內(nèi)地大相徑庭。通常來說，國(guó)內(nèi)更重視級(jí)別職稱關(guān)系，而且論資排輩，也不敢開老板的玩笑，嘴上通常都是稱上級(jí)是“X總”。員工通常唯領(lǐng)導(dǎo)意見是瞻，有時(shí)明知道領(lǐng)導(dǎo)錯(cuò)了，也不敢（或不想）指出來。一是怕沖撞了領(lǐng)導(dǎo)；二是想，自己說對(duì)了，并不會(huì)有獎(jiǎng)賞，萬一說錯(cuò)了，反而有可能被懲罰。
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香港的公司多是私人企業(yè)，除了最終的大股東，其他所有人都是打工仔?？赡芙裉炷阕鲋鞴?，過幾年大家跳槽幾次，說不定原來的手下和部門主管反而互換了地位。
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因此，大部分香港主管對(duì)手下還是比較客氣的，平時(shí)主要抓任務(wù)和進(jìn)度，對(duì)事不對(duì)人的情況比較普遍。公司之間也更講究職責(zé)，不同部門間，同一個(gè)部門里的不同員工間，都有明確的崗位責(zé)任和專長(zhǎng)。員工在自己所處的這個(gè)領(lǐng)域就是“專家”，哪怕是上級(jí)主管也不能隨意干預(yù)員工。香港員工喜歡用電郵交流，而且特別喜歡抄送不同的主管——這些都是證據(jù)啊，如果主管的決策錯(cuò)了，不能隨意怪到員工頭上！
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最明顯是研究員和合規(guī)專員，他們對(duì)自己出具的報(bào)告結(jié)論，基本上沒有百分之百，也有百分之九十的決策權(quán)。
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香港的股票研究主管通常更關(guān)注報(bào)告的內(nèi)在邏輯和推理，而不會(huì)強(qiáng)迫研究員變更結(jié)論——在他們的理念里，如果結(jié)論與市場(chǎng)表現(xiàn)不符，只是研究員自己被打臉，跟他們關(guān)系不大。即便如當(dāng)年寫了報(bào)告而被迫離職的一些明星分析師，也是在報(bào)告結(jié)論公開之后被迫離職的。
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現(xiàn)實(shí)中，研究員如果看錯(cuò)，極有可能會(huì)被公司的機(jī)構(gòu)銷售主管打臉，或是被買方的基金客戶打臉。但大部分情況下，不會(huì)被本部門的主管打臉。主管更關(guān)注的是報(bào)告是否理性分析，是否做足了調(diào)研。
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在稱呼方面，香港員工間多互相稱呼英文名字，包括和大boss之間往往也是如此。筆者和很多香港人做了多年同事，都不知道對(duì)方的中文名字，不是互相有意隱瞞，而是極少會(huì)去看員工名冊(cè)上的中文名，有時(shí)叫中文名反而很不自然。直呼英文名會(huì)讓對(duì)話雙方更少一些距離感，但內(nèi)地來的主管往往并不一定適應(yīng)這種交流方式。
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到了基金經(jīng)理這一級(jí)別，對(duì)中資機(jī)構(gòu)主管的溝通要求就更高了。
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通常在香港能做到基金經(jīng)理的，都是有一定年限和資歷的，而且對(duì)自己的專業(yè)領(lǐng)域有很強(qiáng)的自我意識(shí)，對(duì)事物有很強(qiáng)的主見。要管理這樣的員工，需要內(nèi)地主管有更靈活的技巧，以及更寬闊的胸懷，而且還要有一定的專業(yè)素養(yǎng)。
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可惜在不少中資機(jī)構(gòu)里，都是“一把手”說了算的。哪怕這位“一把手”對(duì)投資領(lǐng)域只有一知半解，也可能會(huì)要求基金經(jīng)理按她/他的意思去辦理。只是中資機(jī)構(gòu)如果把這種作風(fēng)搬到香港來，并且要求香港基金經(jīng)理也要順從自己的意思去做事的話，輕則引發(fā)人事動(dòng)蕩，重則可能引起嚴(yán)重的投資失利。
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這里想起郭生說的另一則故事。
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數(shù)年前，曾有一內(nèi)地老牌資管機(jī)構(gòu)赴港開設(shè)辦公室。在開業(yè)第2年，便要求他們聘請(qǐng)的一位香港基金經(jīng)理交出超過15%正回報(bào)業(yè)績(jī)。
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先不說在正常情況下，15%已經(jīng)是一個(gè)很難達(dá)到的業(yè)績(jī)目標(biāo)。先說該名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品吧，其實(shí)它是一只指數(shù)型的基金產(chǎn)品。
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或許很多非專業(yè)人士并不明白，為什么不能給指數(shù)型基金確定一個(gè)15%的業(yè)績(jī)目標(biāo)。
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因?yàn)楦鶕?jù)這只指數(shù)基金的章程，基金經(jīng)理必須將絕大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)的權(quán)重進(jìn)行配置，只能動(dòng)用極小部分資產(chǎn)進(jìn)行積極的投資。這意味著，基金的絕大部分收益，實(shí)際上是由基準(zhǔn)指數(shù)的表現(xiàn)決定的，根本無法要求基金經(jīng)理承諾做到15%的絕對(duì)收益（除非當(dāng)年基準(zhǔn)指數(shù)升幅超過15%）。
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據(jù)說這名基金經(jīng)理接下這個(gè)預(yù)算目標(biāo)后，很是苦笑了一番。不出所料的是，半年后，他便離職去了一家香港的基金公司。
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郭生事后問他，為什么不跟這名內(nèi)地的主管解釋一下預(yù)算目標(biāo)的不合理性呢？這個(gè)香港基金經(jīng)理說，這位主管根本聽不懂，也聽不進(jìn)去。而且，很多時(shí)候這種預(yù)算目標(biāo)是內(nèi)地更高層的主管拍腦袋想出來的，所以其實(shí)沒有什么商量的空間。
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可見，內(nèi)地公司的“一言堂”文化，令香港的基金經(jīng)理很難適應(yīng)。碰到脾氣好的，人家嘴上不說，心里已經(jīng)開始打退堂鼓準(zhǔn)備撤退走人；碰到脾氣火爆的，可能會(huì)引發(fā)辦公室爭(zhēng)吵。
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做投資決不能只是聽取一家之言?！耙谎蕴谩钡闹鞴芤馕吨约阂驳每赶滤械臎Q策后果。問題是，真的出現(xiàn)重大后果的時(shí)候，他/她能扛得住嗎？如果扛不住，是不是又要推給基金經(jīng)理？
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應(yīng)學(xué)會(huì)抓大放小
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很多人以為中資留不住人的原因是因?yàn)榇霾蝗缤赓Y。事實(shí)并非如此，上述所說的幾條基本上都和待遇無關(guān)。
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金融海嘯以來，愿意加入中資機(jī)構(gòu)的香港人是越來越多了，然而，就筆者所見，基金經(jīng)理這個(gè)層次的人愿意加入中資的仍然很少見。
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要吸引那些優(yōu)秀的基金經(jīng)理，中資還有不少問題要解決。除了要有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，亦要入鄉(xiāng)隨俗，尊重香港行業(yè)規(guī)則和商業(yè)誠(chéng)信，更要尊重香港本地管理文化。不僅如此，中資機(jī)構(gòu)更應(yīng)該學(xué)會(huì)抓大放小，簡(jiǎn)化流程。
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目前不少中資機(jī)構(gòu)都是照搬內(nèi)地的工作流程來套用香港的業(yè)務(wù)模式，也不考慮內(nèi)地適用的流程是否符合香港實(shí)際情況，甚至沒有咨詢過香港的行業(yè)慣例是如何運(yùn)作。
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由于不少香港分支機(jī)構(gòu)的主管在內(nèi)地總部的級(jí)別不夠高，往往本該在香港本地決策的事務(wù)，需要繞回總部數(shù)個(gè)部門，走多個(gè)流程后才能解決。結(jié)果，本該在香港就可以決定的小事，可能會(huì)上升為總部多部門共同討論的“大事”，而事實(shí)上，這些事情跟參與討論的部門可能沒半毛錢關(guān)系。
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那些海外留學(xué)回來、受西方言論自由思想影響較深的香港基金經(jīng)理不僅對(duì)“一言堂”很反感，對(duì)這種官僚流程也相當(dāng)難適應(yīng)。
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內(nèi)地主管不妨放權(quán)給他們?nèi)ス芾砥漕I(lǐng)域內(nèi)的事務(wù)。只要大方向不錯(cuò)，風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)跟得上監(jiān)管和公司內(nèi)控的要求，沒必要非在流程和形式上對(duì)基金經(jīng)理作太多設(shè)限。
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舉例來說，很多香港的基金經(jīng)理寫英文遠(yuǎn)遠(yuǎn)流利過中文，寫中文不太留意字體、大小、行間距等等。如果內(nèi)地的主管非要要求他們用正規(guī)的中文文書格式寫申請(qǐng)和匯報(bào)，估計(jì)會(huì)占用他們相當(dāng)多的時(shí)間——當(dāng)然愿意給基金經(jīng)理配個(gè)能寫流利中文的小秘的話，那就另當(dāng)別論嘍。
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